市场无惧政策面压力 上调准备金率不改反弹本色

　　在本周一公布高达8.5%的4月份CPI增速后，A股市场反而安下心来，近期持续杀跌的金融股力挽狂澜，海通证券、浦发银行等均劲升逾4%，最终激发出A股市场久违的普涨行情。两市共有超过八成个股上涨，涨停的非ST类股超过60只，而跌幅超过5%的个股仅有7只。

　　央行周一下午宣布，从5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%,此举是政府在4月份CPI同比劲升8.5%后作出的政策回应。从国家统计局公布的数字来看，虽然4月份CPI中食品价格仍保持较快的同比增长，但环比增速已开始放缓，或预示着5月份食品价格将会出现下降。麦格理指出，4月份CPI较高主要是基数的原因,并不是因为国内的新一轮通货膨胀,预计下半年通胀情况会有所减轻。

　　昨日公布4月份CPI数据后，多数分析师均认为，数据显示国内通胀压力依然较大，但依然没有加息的必要。

　　除了本周一公布高企的CPI数据外，浦发银行和交通银行将先后有4.12亿股、132.43亿股的限售股解禁，A股市场面临着极为巨大的压力。但昨日A股仍在金融股的带动下反手做多，显示投资者对政策博弈具有较强的信心。市场人士相信，作为近期最重要的成交密集区间，上证综指3600点一线再度强势企稳，将进一步提振投资者的做多信心。

　　有种种迹象显示，自国务院副总理王岐山要求基金经理“讲政治”以来，“维持市场稳定”已成为了管理层政策选择的基本出发点。近期有传闻称，管理层将对限售股的减持征收资本利得税；虽然消息未得到确认，但毫无疑问管理层正在竭力消除市场的一切忧虑。市场人士相信，政府不但有能力促使机构资金进场，还能控制二级市场扩容的节奏，政策面方面不存在令投资者担忧的因素。

　　申银万国分析师陈李认为，自4月底以来的反弹还将持续，反弹高度甚至会超出投资者预期，上证综指阶段性高点或许能够接近4200点。B10b全景陆泽洪